EMBA商院案例：探路者渠道之殤(8)

　　直營(yíng)店擴(kuò)張"青黃不接"

　　探路者跟元老級(jí)代理商之間的角力，表面上是以探路者的勝利而告終，但自己的直營(yíng)店進(jìn)展卻不容樂(lè)觀。探路者登陸創(chuàng)業(yè)板時(shí)，宣布將所募資金中的2億元，用于在兩年時(shí)間內(nèi)建立79家連鎖店鋪。但截止2010年9月的近一年時(shí)間里，探路者實(shí)際只投入了計(jì)劃資金的10%，進(jìn)展嚴(yán)重滯緩，導(dǎo)致募集資金閑置。在西南重鎮(zhèn)的四川，直到2010年12月，探路者才在成都開(kāi)了第一家直營(yíng)店。

　　而且上市之后，探路者一再更改自己的門(mén)店計(jì)劃，于2010年6月4日、6月30日、8月16日、9月29日、10月20日、11月20日六度發(fā)布公告，宣布更改門(mén)店發(fā)展計(jì)劃，合計(jì)對(duì)42家店鋪位置做出變更，超過(guò)原先79家門(mén)店計(jì)劃總數(shù)的一半。

　　對(duì)如此大幅度的門(mén)店更改計(jì)劃，探路者官方給出的解釋是，部分店鋪原計(jì)劃進(jìn)入的城市或商圈已不再適宜進(jìn)駐，門(mén)店發(fā)展計(jì)劃有所更改。但這不得不讓人懷疑其經(jīng)營(yíng)直營(yíng)店的能力，就連基本的選址問(wèn)題都產(chǎn)生重大誤差。

　　"直營(yíng)店是重資產(chǎn)，沒(méi)有多年的耕耘很難做好，而且探路者并不擅長(zhǎng)一線(xiàn)操作。"曾經(jīng)的重慶代理商修億洪如是評(píng)價(jià)道。

　　今年2月16日，探路者發(fā)布了其2010年的業(yè)績(jī)快報(bào)：營(yíng)業(yè)收入較上年大幅增長(zhǎng)48%，經(jīng)營(yíng)毛利也較上年度增長(zhǎng)高達(dá)40%，這似乎是一份令投資者滿(mǎn)意的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　但是，對(duì)比近幾年來(lái)探路者的業(yè)績(jī)(如右圖所示)，我們不難發(fā)現(xiàn)，探路者的經(jīng)營(yíng)狀況有惡化的趨勢(shì)。雖然近幾年來(lái)探路者的收入和利潤(rùn)都呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但是其增長(zhǎng)幅度整體呈下滑狀態(tài)。特別值得注意的是，在上市之后的2010年，其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度(21%)，首度低于收入的增長(zhǎng)幅度(48%)，而且不及后者的一半。