MBA學習成果 中國企業家的困惑(15)

　　我們現在改革國有企業的辦法，盡管對擺脫政府對企業的干預方面可能有積極的效果，但從長遠看，可能對經理人職業道德的建設帶來一些負面的影響。好多國有企業都說自己已經建立了現代企業制度。標志是什么呢？第一，企業的產權已經多元化了，不僅有國有股，也有非國有股，甚至股票已經上市了；第二，企業已經成立了董事會，總經理已經由董事會任命了。那么，我們就要分析一下：為什么要產權多元化？為什么有董事會？在西方，產權多元化無非兩個理由：一是，項目的投資太大，沒有一個人能拿得出錢來；二是，即使有人能拿得出錢來，他也不愿意冒這么大的風險，而要與其他人分擔風險，所以他只向這個項目投入10%、20%的錢，邀請其他人跟他合伙，也就是招股了。但是產權多元化之后，馬上就面臨怎么控制代理人的問題。如果你買了這個企業的股票，投資了，但你并不是這個公司的經理，那你就面臨著經理可能會侵吞企業財產的危險。在股權很分散的情況下，讓每個股東都直接監督經理是不可能的，也是不必要的。怎么行使你的所有權？怎么約束經理？就是通過一個董事會。所以董事會是所有者在產權多元化的情況下行使所有權的一種方式，一個工具。但我們國家的情況不是這樣，國有企業的產權多元化，前面講的兩個理由都不成立，因為企業的資產本來就是國家的，他有那么多錢；國家已經有那么多企業，也沒有必要再分散風險了。那么我們為什么要搞產權多元化？為什么要搞董事會？就是為了擺脫政府部門對我們的干預。國有企業積極組織董事會，因為我們相信，董事會能夠相對隔離那些不負責任的政府官員對企業的橫加干涉。但是，如果這個邏輯延伸下去，變成一種文化，對我們的職業經理人的職業道德的形成就會造成一個很大的障礙。企業的董事會不是所有者行使所有權的手段，而是一個擺脫所有者的工具。我想這是非常的可怕。